鸭脖娱乐(中国)官方网站-IOS/Android通用版/手机APP中国“鸭王”跌崩了？截至7月7日收盘，绝味食品的股价是33.82元/股，总市值213.48亿。自2023年初以来，绝味食品跌幅为44%。如果把时间再拉长一点，和前几年的高点相比，绝味食品的股价已经跌去——

　　绝味食品号称“卤味一哥”，大家就算没吃过它的产品应该也见过它的门店。《中国餐饮发展报告2022》显示，卤味食品赛道前五名品牌市场占有率占20%左右，其中，绝味食品已占8.6%，排行第一。

　　带着光环的绝味食品于2017年3月份上市，股价在2021年2月份最高涨至106.63元，和上市之初相比，价格涨超6倍。

　　如此狂飙，引来了资本的抱团下注。资料显示，2021年末，有581家公募基金持有公司19.20%股份，持值为86.64亿元。

　　从消息面来看，绝味食品此番跌停，源于机构资金的出逃——龙虎榜卖出前五合计抛售2.81亿元鸭脖娱乐(中国)官方网站-IOS/Android通用版/手机APP，占到当天成交额的近三成。

　　就在几天前，绝味食品发布了一份《股份解禁公告》称，公司在2022年12月完成了一项定增计划，所涉2260.80万股将在7月7日获得解禁。

　　认购名单中，瑞银、摩根大通、财通基金、南方基金等15家机构在列。有意思的是，如果按照7月5日跌停后的股价计算，这15家机构的持股已经浮亏35%。

　　财报显示，2022年，绝味食品实现营业收入66.23亿元，同比增长1.13%。如果只看营收，似乎也还好。但问题出在净利润，2022年绝味食品净利润约为1.94亿元——

　　暴跌的不止净利润，还有毛利率。财报显示，2022年绝味食品毛利率为25.57%，同比下降6.11个百分点；净利率为2.93%，同比下降11.84个百分点。

　　这极不寻常。要知道，过往数据显示鸭脖娱乐(中国)官方网站-IOS/Android通用版/手机APP，2013-2019年，绝味食品的净利润增长比例一直不低于20%，甚至一度达到30%以上。

　　这理由有一定说服力，翻看卤味三巨头的同期业绩，绝味、煌上煌与周黑鸭集体“暴雷”了，三家公司净利润均创上市以来的新低。

　　种种原因之下，一个不可回避的现实是，鸭脖生意越来越不好做了。但有意思的是，即便如此，绝味食品还在增加自己的门店数量。

　　财报显示，截至报告期末，绝味食品在中国地区门店总数为15076家（不含港澳台及海外市场）——

　　这种模式的优势在于，可以尽可能快、尽可能多地开设门店，并收取源源不断的加盟费。这也意味着，要想多赚钱，就得多开店。

　　资料显示，2014年起，绝味食品就以每年超过1000家加盟店的速度增长。就算是疫情期间，绝味食品也没有停下开店的脚步。

　　光2022年上半年，绝味食品门店数就逆势新增了1207家至14921家，是煌上煌和周黑鸭的三五倍。按照天风证券的预估，绝味食品在未来会把门店数量开到38000家。

　　早在2017年绝味食品上市的时候，“食品安全风险”就被绝味列入招股书的“第一大风险”。2013年至2016年9月间，其被抽查出存在销售环境不合格、细菌超标鸭脖娱乐(中国)官方网站-IOS/Android通用版/手机APP、短斤少两等问题的次数高达114次。

　　NCBD发布的《2020中国卤味熟食差评大数据分析与研究报告》显示，绝味鸭脖的差评率为8.19%，在所有卤味品牌中排名第二。

　　在黑猫投诉平台上搜索“绝味鸭脖”关键词，相关的投诉多达752条，投诉内容主要包括食品变质发酸、吃出头发苍蝇虫子等。

　　从媒体报道的典型案例来看，2020年9月，广东顺德一位消费者在当地一家绝味鸭脖店购买的“招牌风味虾球”产品中吃出了活虫。

　　2020年10月，有消息称广东湛江绝味鸭脖玻璃柜惊现大老鼠，搞得绝味食品连忙出来撇清，说出事的门店不是绝味，而是假冒绝味的山寨店。

　　这也引出另一个问题，加盟店之外，一些三四线城市，打着“绝味鸭脖”旗号的“山寨”可能比“正主”还要多。